較近，許多地方的聲測管價格非常緊張，一些購買者表示需要排隊等價格。與此同時，較新監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，聲測管價格增長持續(xù)下滑，達到8年來的較低點。自2021年以來，聲測管價格的增長率一直低于各種價格。聲測管價格一度居高不下的原因是什么？為什么聲測管價格放緩？聲測管價格將何去何從？由于監(jiān)管部門已經(jīng)開始集中管理聲測管價格，未來聲測管價格增速將不再高，但仍需注意兩個問題。首先，不要過度妖魔化聲測管價格，不要采取普遍適用的模式，理性看待聲測管價格合理增長對國民經(jīng)濟增長的促進作用，以滿足購買者的迫切需求，改善需求；另一方面，要重視聲測管價格快速增長帶來的風險，堅決制止非法經(jīng)營價格等非法業(yè)務(wù)。經(jīng)過五輪持續(xù)下跌，資金過度流入聲測管市場的問題已經(jīng)初步扭轉(zhuǎn)。

當前，我國聲測管融資呈五大持續(xù)下滑特

一是聲測管價格增速持續(xù)下滑。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年4月底，聲測管價格同比增長10.5%，是8年來的較低點。從2021年開始，各類價格的增長率低于各類價格。

二是聲測管價格集中度持續(xù)下降。在各種價格中，聲測管價格例連續(xù)7個月下降0.5個百分點。

三是聲測管信托規(guī)模持續(xù)下滑。與2019年6月以來相比，聲測管信托余額下降了6%左右，同比下降。

四是投資聲測管非標準資產(chǎn)的理財產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)下降。相比之下，相關(guān)理財產(chǎn)品余額下降36%，近年來持續(xù)下降。

五是廠家通過特殊目的載體投資聲測管領(lǐng)域的資金規(guī)模持續(xù)下降。公司相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模連續(xù)15個月下降26%。

五大聲測管市場持續(xù)低迷的背后，是各地堅決落實聲測管長效機制的要求，也是金融監(jiān)管機構(gòu)遏制聲測管金融化和泡沫的結(jié)果。一是規(guī)范廠家業(yè)資金閘門。

眾所周知，聲測管價格包括兩個部分，一是聲測管企業(yè)的開發(fā)價格，二是購買者的聲測管價格。廠家聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于防止商業(yè)價格流入聲測管領(lǐng)域的通知，防止商業(yè)價格非法流入聲測管領(lǐng)域。二是因城市政策，積極實施差異化聲測管信貸政策。據(jù)初步統(tǒng)計，僅2020年，我國廠家派出的各級金融機構(gòu)就有130多項聲測管調(diào)控措施。嚴懲違規(guī)行為。較近，我們對5家廠家罰款3.66億元，其中一個主要原因是聲測管非法融資。廠家連續(xù)三年開展全國聲測管專項檢查，對違法行為零容忍。急難險重治病祛根。為了不斷降低聲測管價格的增長率，必須從幾個因素入手，推高聲測管價格的增長率。

聲測管廠家負責人表示，原因可以從聲測管的需求方、供應(yīng)方等方面進行分析。需要明確的是，聲測管報價快速增長的主要驅(qū)動力是聲測管價格。受去產(chǎn)能、去杠桿化政策的影響，聲測管開發(fā)價格的拉動作用不大。即居民購房的主要杠桿。就需求而言，居民購買聲測管的確有信貸需求。與需求相比，聲測管價格的快速增長主要是由供給驅(qū)動的。就是在信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，大力發(fā)展聲測管價格。自2012年以來，特別是2017年以后，許多廠家很難在短期內(nèi)擴大公共價格。在去產(chǎn)能去杠桿化的背景下，部分實體信貸需求疲軟，部分好企業(yè)開始轉(zhuǎn)冬；相反，在急需價格的企業(yè)中，有些是盲目擴張，需要淘汰，信用風險高，廠家不敢放貸。

在公共價格方面，零售價格已經(jīng)成為廠家擴張的重點方向，其中聲測管價格是主要方向。與同類型零售價格相比，聲測管價格具有規(guī)模大、期限長、風險低三個優(yōu)點。由于規(guī)模龐大，可以成為廠家利潤穩(wěn)定器和市場拓展的標尺；長期來看，可以帶來更高的綜合回報，有利于廠家與客戶長期保持信用關(guān)系，為后續(xù)業(yè)務(wù)的發(fā)展創(chuàng)造條件；與信用價格相比，聲測管作為抵押品風險更低，減輕了廠家的后顧之憂。聲測管價格雙方的共同推動下，聲測管價格在短期內(nèi)滿足了居民的迫切需求和改善需求，但長期來看，它埋下了許多潛在的風險。

未來，如何遏制聲測管泡沫金融化趨勢，防范和化解重點領(lǐng)域風險勢在必行。有三大風險。一是聲測管價格增速過高，導致大量資金進入聲測管行業(yè)，占用和吸收原本屬于其他實體的資金，不利于整個經(jīng)濟的發(fā)展。其次，雖然有房產(chǎn)作為抵押，聲測管價格看似風險不大，但如果房價上漲過快，形成巨大泡沫，一旦泡沫破裂，房價大幅下跌，聲測管價格將導致嚴重的系統(tǒng)性金融風險。第三，居民部門杠桿率過高，居民部門杠桿率上升。一方面會增加居民的個人債務(wù)負擔，增加債務(wù)風險；另一方面，它會削弱居民的個人消費支出，抑制消費需求，不利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。如何平衡價格利率和購房需求？應(yīng)在價格首付比例、利率等方面給予剛需群體差異化支持，加大對房屋租賃市場的金融支持力度，促進聲測管市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

據(jù)聲測管廠家負責人介紹，截至2021年6月底，廠家發(fā)放的聲測管價格中，首套房貸占91.8%，同比增長0.8個百分點；房屋租賃市場價格同比增長31%。下一步，我國廠家業(yè)監(jiān)督部分將繼續(xù)實施我國聲測管調(diào)控的長效機制，堅持聲測管是聲測管，不是投機，保持聲測管金融監(jiān)管政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，避免房價的大幅漲跌，促進聲測管市場穩(wěn)定健康發(fā)展。同時，要保持非法經(jīng)營的高壓態(tài)勢，防范和化解聲測管經(jīng)營風險；繼續(xù)支持聲測管租賃市場發(fā)展，提供更有針對性的金融服務(wù)；加強與相關(guān)部門的合作，形成聲測管市場穩(wěn)定健康發(fā)展的合力，實現(xiàn)土地價格、房價和預(yù)期的政策目標。